Банк России снизил ключевую ставку до 14% — вопреки ожиданиям паузы

Большую часть недели базовым сценарием аналитиков была пауза на уровне 14,25%. В пользу этого говорили ускорение текущей инфляции, дефицит топлива, рост инфляционных ожиданий и неопределённость вокруг бюджетной политики. Рынок допускал небольшое снижение, но считал его менее вероятным.

24 июля Банк России всё же снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14%. Регулятор объяснил, что летнее ускорение цен во многом связано с разовыми факторами, а устойчивую инфляцию оценивает в диапазоне 4–5% в пересчёте на год.

На пресс-конференции Эльвира Набиуллина уточнила, что обсуждались и пауза, и снижение до 14%. ЦБ рассчитывает, что текущей жёсткости достаточно для замедления инфляции, но полностью не исключает нового повышения, если инфляция не вернётся к цели. Дальнейшее смягчение обещано плавным.

Российские акции сначала подскочили на 2–3,5%, однако затем часть роста растеряли: инвесторы прочитали решение как умеренно позитивное, а обновлённую траекторию ставок — как напоминание, что дорогие деньги сохранятся надолго.